چرا امروز سهام مدرنا 5% ریزش کرد؟
امروز سه شنبه 11 ژانویه 2020، سهام مدرنا در حال تثبیت خود زیر قیمت 221 دلار برای هر سهم می باشد. بعد از رالی افزایشی دیروز، سهامداران مدرنا ساعاتی پیش، مقداری از سهام های خود را فروخته و به اصطلاح نقد کردند.
کمپانی مدرنا اخیرا پیش بینی کرده که درآمدش از فروش واکسن کووید و قراردادهای امسال، به رکورد بالای 18.5 میلیارد دلار خواهد رسید. این شرکت حتی اگر تمام قراردادهای آپشنش درست اجرا شود، 3.5 میلیارد دلار بیشتر افزایش درآمد خواهد داشت.
فروش مدرنا از سال 2021، 17.5 میلیارد دلار بوده است. این کمپانی علاوه بر فروش و گسترش واکسن مدرنا، 40 برنامه دیگر در دست اجرا دارد که 23 تای آن، در رابطه با مطالعات کلینیکی می باشد.
در نشستی که اعضای هئیت مدیره مدرنا برگزار کردند، صحبت از واکسن های غیر کرونایی و وابسته به دیگر درمان ها به میان کشیده شد. این مسئله برای موفقیت کمپانی مدرنا حتی بعد از پایان کووید نیز، مسرت بخش و حیاتی است.
ولی باید صبر کرد و دید که آیا مارکت بعد از کرونا به توانمندی های شرکت مدرنا توجه خواهد کرد یا خیر؟
تحلیلگران پیش بینی کرده اند که شرکت مدرنا برای هر سهم در سال 2022، 27.85 دلار سود در نظر گرفته است. این به این معنی است که P/E فوروارد مدرنا تقریبا 8 است. این رقم، یقینا برای مارکت حال حاضر ارزان خواهد بود.
فراموش نکنید که مارکت نسبت به عملکرد و توانمندی مدرنا در حفظ و حراست از درآمدش در سال بعد یعنی 2023 و بعد از آن شک دارد. سهام دیگر شرکت های تولید کننده واکسن مثل Novavax و BioNTech در هفته های گذشته عملکرد ضعیفی داشتند.
باید منتظر ماند و دید که آیا در گزارش پیش بینی امسال مدرنا جایی برای افزایش درآمدها در سال دیگر وجود دارد یا خیر! تنها در آن صورت است که تحلیلگران می توانند مجددا پیش بینی های خودشان را تجدید کنند.
شایان ذکر است که این پیش بینی ها در هفته های اخیر بهتر بوده اند اما، این بهتر بودن نتوانست از سهام مدرنا حمایت کافی را داشته باشد.
در حال حاضر سهام مدرنا نیازمند یک جهش قدرتمند است تا بتواند از سطح موجود خود، بالاتر برود. ولی، مادامیکه درآمد سال 2023 این شرکت در پرده ای از ابهام است، نمی توان حدس زد که آیا مارکت آمادگی جهش قیمتهای بیشتر را داشته باشد یا خیر؟
نسبت P/E فوروارد
دوشنبه 19 شهریور 1397 | 1784 بازدید | آموزش
نسبت قیمت به درآمدسهم P/E
محاسبه P/E که مخفف Price/ Earnings Ratio است هر چند ساده به نظر می‌رسد، اما تحلیل آن دشوار است. سرمایه‌گذاران بازار سرمایه معمولا از رابطه قیمت به درآمد که همان P/E است به عنوان ابزار نمایش ارزش یک شرکت یاد می‌کنند. این نسبت (P/E) رایج‌ترین نسبتی است که در بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران، تحلیلگران، مدیران پر تفوی، مشاوران و. اهمیت دارد علت محبوبیت این نسبت توان نمایش رابطه ارزش بازار و سود هر سهم با یک عدد ریاضی است. هدف این نسبت بیان رابطه قیمتی که یک سرمایه‌گذار برای سهم می‌پردازد و چشم انداز آینده شرکت و سود پیشبینی شده آن است. نسبت قیمت به درآمد در تعیین دوره برگشت اصل سرمایه‌گذاری از محل سودهای آتی یک سهم به ما کمک می‌کند. برای مثال اگر شما سهامی با نسبت P/E برابر 10 خریداری کنید به این معناست که 10 سال طول می‌کشد تا شرکت کل سرمایه اولیه شما را از محل سودهای خود باز پس دهد. مزایای نسبت P/E 1- نسبت P/E منعکس کننده عقیده بازار درباره یک شرکت است. معمولا نسبت P/E شرکت‌های خوب و روبه رشد، بالا است. 2- نسبت P/E بزرگ نشان دهنده خوش‌بینی و نسبت P/E کوچک، نشان دهنده بدبینی عموم سرمایه‌گذاران درباره آینده شرکت است. 3- نسبت P/E تا زمانی بالا خواهد بود که عموم سرمایه‌گذاران به توانایی رشد وتحقق سود یا افزایش قیمت سهام یک شرکت اعتقاد داشته باشند. به محض اینکه این اطمینان در قابیلت سودآوری شرکت ازبین برود، این نسبت افت خواهد کرد. 4- نسبت P/E، اعتبار شرکت ومدیریت آن و همچنین اعتمادی که سرمایه‌گذاران در مورد استعداد دست‌یابی به سود شرکت دارند، منعکس می‌کند. 5- نسبت P/E دماسنجی است که مرتبا میزان حرارت سهام را بررسی و به بازار اعلام می‌کند. 6- نسبت P/E نشان‌دهنده سطح ریسک یک سهم نیز است. هر چه P/E بالاتر باشد، ریسک سهم بالاتر خواهد بود. 7- در صورت منفی شدن بازار تمایل به فروش سهام با P/E بالا نسبت به سایر سهام افزایش می‌یابد. 8- هنگامی که شرکت‌ها دوره رشد خود را پشت سر می‌گذارند سود آنها تثبیت و نسبت P/E آنها تعدیل می‌شود. متوسط P/E سهام در کشورهای مختلف متوسط P/E سهام در اقتصاد توسعه یافته حدود 20 است. مکاتب اقتصادی در حال توسعه معتقدند P/E در اقتصاد در حال توسعه باید بیشتر و بالاتر از اقتصادهای توسعه یافته باشد، زیرا در این کشورها شرکت‌ها در حال رشد هستند و P/E های بالا این رشد را منعکس می‌کند. برای محاسبه نسبت P/E یک شرکت از متوسط P/E درهر صنعت کمک گرفته می‌شود. متوسط P/E در هر صنعت نسبت به صنعت دیگر تفاوت می‌کند و بسته به عمر مفید صنعت و عوامل تاثیرگذار در هر صنعت نسبت به صنعت دیگر دارد. عوامل موثر در تعیین نسبت P/E 1- اندازه شرکت 2- مدیریت شرکت 3- رشد شرکت 4- وجود طرح های تو سعه اقتصادی درشرکت 5- وجود ظرفیت بالقوه قابل بهره برداری در شرکت 6- وجود بازار خوب وبا کشش برای محصولات تولیدی شرکت 7- موقیت شرکت در صنعت مربوطه 8- چشم اندازهای صنعتی که شرکت در آن فعالیت می‌کند 9- تقاضا برای سهام شرکت 10- کمیت وکیفیت سود یک شرکت 11- دوره برگشت سرمایه مورد انتظار سرمایه‌گذاران 12- نرخ بازده رایج بازار از سرمایه‌گذاری 13- نرخ بهره در شبکه بانکی
روش پیشبینی قیمت سهام در بورس
پیشبینی قیمت سهام یعنی تلاش برای مشخص کردن قیمت سهم یا هر اوراق بهادار دیگر که در بازارهای مالی معامله می‌شود.
شما اولین کسی نیستید که به پیشبینی قیمت سهام در بورس علاقه دارد. آخرین نفر هم نخواهید بود. در طول تاریخ افراد مختلفی در مورد پیشبینی قیمت سهام تلاش کردند و هرکدام روش متفاوتی داشتند.
واقعیت این است که هیچ‌کس تا امروز نتوانسته قیمت سهام را به دقت پیشبینی کند. کاری که امروز می‌توانیم بکنیم، تحلیل سهام است. اما هیچ کس نمی‌داند قیمت سهم فردا، هفته بعد و یک ماه بعد دقیقا چقدر خواهد بود.
در این مطلب به روش‌های مرسوم برای پیشبینی قیمت سهام می‌پردازیم.
تلاش‌های اول برای پیشبینی قیمت سهام
در هلند قرن هفدهم شما می‌توانستید سهام شرکت‌هایی مثل VOC را خریداری کنید. یا در قراردادهای آتی گل لاله سود کسب کنید.
از همان زمان برای مردم پیشبینی قیمت سهام جذاب شد.
عده‌ای به فالگیری و رمالی و ستاره‌بینی روی آوردند.
گروهی فکر کردند که با تحلیل‌های ریاضی یا معادلات فیزیک می‌شود بازار سهام را تحلیل کرد.
برخی دیگر در نمودارها دنبال پیشبینی قیمت سهام بودند.
پیشبینی قیمت سهام به روش‌های ابتدایی!
گروهی نیز روش‌هایی بسیار ابتدایی داشتند. مثلا ترجیح می‌دادند سهام شرکتی را بخرند که صاحبانش را از نزدیک می‌شناسند یا فکر می‌کردند اخبار ساده، بیشتر بر روحیه خریداران اثر دارد تا نسبت P/E فوروارد اخباری پیچیده.
از زمان شرکت می‌سی‌سی‌پی در فرانسه، شایعه‌سازی روی قیمت مرسوم شد. هر کس یک تارگت فضایی برای سهم این شرکت می‌گفت و وقتی تارگتش محقق می‌شد، به قدرت پیشگویی خود می‌بالید. مردم نمی‌دانستند که پادشاه و بانک مرکزی دارند قیمت سهم را بی‌دلیل بالا می‌برند تا کسری بودجه دولت تامین شود.
همان‌طور که در قرن هفدهم و هجدهم، همه رویای کشف طلا در آمریکا را در سر می‌پختند، رویای پیشبینی قیمت سهام هم به کیمیاگری معاصر تبدیل شده بود.
چرا پیشبینی قیمت سهام؟
اگر راهی باشد که بتوانید قیمت یک سهم در آینده، ولو در یک روز آینده را به دقت پیشبینی کنید، می‌توانید بی‌اندازه ثروتمند شوید.
فرض کنید که با قطعیت تمام می‌دانیم که قیمت یک سهم که امروز منفی 5 است، فردا مثبت 5 خواهد شد. تردید نداریم و هیچ ریسکی هم وجود ندارد.
چه کار می‌توانیم بکنیم؟ می‌توانیم تمام دارایی نقدی خود را در این سهم بگذاریم، وام بگیریم، اعتبار بگیریم، از دوست و آشنا قرض کنیم. اگر واقعا بتوانیم قیمت یک سهم را به درستی و بدون ریسک پیشبینی کنیم، دیگر ترسی از ریختن سهم نخواهیم داشت. در «یک روز» می‌توانیم ثروتمند شویم.
اما بگذارید همین‌جا این رویا را مخدوش کنم. 400 سال تلاش بشر برای پیشبینی قیمت سهام نشان داد که هیچ روش دقیق و بدون ریسکی وجود ندارد. حتی برای پیشبینی فردا.
با این وجود دست ما آن‌قدرها هم خالی نیست. درست است که نمی‌توانیم ریسک را صفر کنیم، اما می‌توانیم آن را مدیریت کنیم.
1- پیشبینی قیمت سهام با روش جریان آزاد نقدی تنزیل یافته
اولین و شاید موثرترین مدل برای پیشبینی قیمت سهام روشی بود که بنجامین گراهام آن را توسعه داد و وارن بافت از آن استفاده کرد.
روش جریان آزاد نقدی، پس از بررسی ضرایب و نسبت‌های مالی شرکت، تلاش می‌کند که ما را به یک درک کلی از آینده قیمت سهام برساند.
برای این کار ابتدا باید تمام پول نقدی را که وارد شرکت می‌شود محاسبه کنیم. این عدد به سادگی از صورت مالی جریان‌های نقدی قابل شناسایی است.
حالا کافی است تمام جریان‌های نقدی خروجی را از این عدد کسر کنیم تا به جریان آزاد نقدی یا Free Cash Flow برسیم. البته خود شرکت هم FCF را در صورت مالی خود گزارش می‌کند.
کافی است جریان آزاد نقدی برای پنج سال را پیدا کنید و حدس بزنید که تا پنج سال دیگر، این عدد احتمالا چقدر خواهد بود. (اکسل به‌صورت خودکار این محاسبه را انجام میدهد.)
سپس با استفاده از فرمول ارزش ذاتی، می‌توانیم به پیشبینی قیمت سهام در آینده بپردازیم.
مثال پیشبینی قیمت سهام در آینده
فرض کنید جریان آزاد نقدی سهم در پنج‌سال گذشته به این شکل بوده است:
(همت یعنی هزار میلیارد تومان)
- سال دوم جریان آزاد نقدی 20% رشد کرده است.
- سال سوم 25 درصد.
- سال چهارم 33 درصد.
- سال پنجم 5 درصد.
به طور میانگین جریان آزاد نقدی این شرکت سالی 20.75 درصد رشد داشته است.
پس انتظار داریم جریان آزاد نقدی در پنج‌سال آینده نسبت P/E فوروارد به این شکل باشد:
اما جریان آزاد نقدی‌ای که قرار است پنج سال دیگر وارد شرکت شود، در آن زمان کم ارزش‌تر از پول امروز است. ما می‌گوییم که به یک سود 18 درصد راضی هستیم.
- جریان نقدی سال بعد را بر 1.18 تقسیم می‌کنیم: 21.2
- جریان آزاد نقدی سال دوم را دوبار بر 1.18 تقسیم می‌کنیم: 21.5
- جریان آزاد سال سوم را سه بار بر 1.18 تقسیم می‌کنیم: 23
- همین مسیر را برای سال چهارم و پنجم هم پیش می‌گیریم: 23 و 23.6
جمع این 5 عدد برابر می‌شود با 112.3 همت.
فرض کنید شرکت 10 همت هم بدهی ابتدای دوره داشته باشد. کل شرکت برای مدت 5 سال 102.3 همت می‌ارزد.
اگر شرکت 100 میلیارد سهم منتشر کرده باشد، از تقسیم ارزش کل شرکت بر تعداد سهام به عدد 1023 تومان ارزش ذاتی سهم می‌رسیم. (ممکن است شما بخواهید سهم را برای مدت 10 یا 20 سال نگه دارید. در این صورت این عدد بیشتر خواهد شد.)
2- پیشبینی قیمت سهم با استفاده از سود تقسیمی
برای بعضی از سرمایه‌گذاران، رشد قیمت سهم چندان اهمیت ندارد. آنها می‌خواهند در یک شرکت سهیم شوند و سالانه بخشی از سود شرکت را دریافت کنند.
برای آنها خرید سهام، به معنای شریک شدن در سودی است که یک شرکت از فعالیت عملیاتی خود می‌سازد.
در این روش، درست شبیه روش قبل، 5 سال سود پرداختی شرکت در سال‌های گذشته، کمک می‌کند که سود شرکت در سال‌های پیش رو پیشبینی شود.
در مرحله بعدی، سود تنزیل‌یافته پیش رو را حساب می‌کنیم. برای این کار به ازای هر سال، یکبار DPS را بر سود بدون ریسک (بهره بانکی) تقسیم می‌کنیم.
جمع عددهای حاصل به عنوان پیشبینی قیمت سهم در نظر گرفته می‌شود.
3- پیشبینی قیمت سهام با پیشبینی سود
فرض کنید قیمت یک سهم برابر است با 1000 تومان. این شرکت به ازای هر سهم، 100 تومان سود می‌سازد.
پیشبینی شما این است که سود هر سهم در سال بعد برابر شود با 250 تومان. قیمت سهم چقدر خواهد بود؟
تخمین اول: P/E مورد انتظار
اگر بهره بانکی برابر باشد با 5 (سود 20 درصد)، هر P/E کم‌تر از این عدد بی‌اندازه جذاب می‌شود. برای سهم تقاضا ایجاد می‌شود، قیمت بالا می‌رود، تا جایی که نسبت P/E دوباره به 5 برسد.
حالا ما E و P/E را داریم. اگر این دو عدد را در هم ضرب کنیم به P یا قیمت می‌رسیم.
بنابراین 250 ضربدر 5، که می‌شود 1250 تومان پیشبینی ما از قیمت این سهم است.
تخمین دوم: P/E سهم
در حال حاضر P/E این سهم برابر است با 10. یعنی بازار حاضر است برای هر ریال سود این سهم، 10 ریال پرداخت کند.
اگر EPS به 250 تومان برسد، دور از ذهن نیست که بازار همچنان برای هر ریال از سود سهم، 10 ریال پرداخت کند. یعنی قیمت به 2500 تومان برسد.
این پیشبینی خیلی قابل اعتماد نیست. شاید بازار دارد سود سال بعد را پیشخور می‌کند. یعنی الان حاضر است 1000 تومان برای این سهم بدهد، چرا که از ارزش 1250 تومانی آن با خبر است.
تخمین سوم: P/E بازار
اگر قیمت تمام سهم‌ها و سود همه شرکت‌ها در بازار را در نظر بگیریم، می‌توانیم ببینیم که P/E کلیت بازار چقدر است.
فرض کنید این عدد در حدود 8 باشد. بعید نیست که بیشتر سهم‌ها در بلندمدت به سمت همین P/E کشیده شوند. یعنی سهم‌های گران‌تر اصلاح کنند و سهم‌های ارزان‌تر گران شوند، تا جایی که دیگر با جابجایی پول در داخل بازار نتوانیم به سود بیشتری دست پیدا کنیم.
پس یک روش دیگر این است که برای پیشبینی قیمت سهام سود یا EPS فوروارد را در P/E بازار ضرب کنیم.
تخمین چهارم: P/E صنعت
می‌شود به روش بالا اعتراض کرد که اعتراض بجایی هم هست. صنایع جوان و روبه‌رشد (مثل صنعت انفورماتیک) P/E بالاتری دارند. اما از صنایع قدیمی (مثل فلزات اساسی) توقع نداریم که در آینده رشدی چشمگیر داشته باشند. (منظورم رشد قیمت سهم نیست. دارم از رشد فناوری در صنعت حرف می‌زنم.)
پس منطقی است که هر سهم را در صنعت خودش بسنجیم.
فرض کنید سهمی که در موردش حرف زدیم در صنعتی قرار دارد که P/E 12 دارد. ممکن است این سهم نیز در آینده قیمتش به حدی بالا برود که بتواند خودش را هم‌ردیف شرکت‌های دیگر در صنعت کند.
یعنی پیشبینی قیمت سهام را از ضرب EPS فوروارد در P/E صنعت به دست بیاوریم.
تخمین آخر: داشتن سه سناریو
بعد از این که این اعداد را حساب کردیم می‌توانیم به سه پیشبینی قیمت سهام برسیم:
- پیشبینی خوش‌بینانه: گران‌ترین عددی که به‌دست آورده‌ایم.
- پیشبینی بدبینانه: ارزان‌تری عددی که به‌دست آورده‌ایم.
- میانگین روش‌ها: از تمام اعدادی که به‌دست آورده‌ایم میانگین بگیریم.
اگر قیمت سهم از پیشبینی خوش‌بینانه ما گران‌تر شود، فروشنده سهم خواهیم بود. اگر قیمت از پیشبینی بدبینانه هم پایین‌تر بیاید، می‌گوییم که قیمت‌ها بی‌اندازه جذاب شده‌اند.
روش محاسبه پیشبینی سود هر سهم
دیدیم که برای پیشبینی قیمت سهام به یک پیشبینی از سود هر سهم نیاز داریم.
روش اول پیشبینی سود هر سهم
سادهترین روش این است که در گوگل عبارت «گزارش اجماع تحلیلگران» را جستجو کنید. سپس به سایت irancr.com بروید و در آنجا نماد مورد نظر خود را جستجو کنید.
در این سایت تعداد زیادی تحلیلگر به پیشبینی سود هر سهم پرداخته‌اند.
نکته مهم در استفاده از این سایت این است که گزارش اجماع هر سه ماه یکبار منتشر می‌شود. برای همین اگر گزارش خیلی قدیمی است (مثلا اگر در آخرین روزها خرداد هستیم) بهتر است تا آمدن گزارش جدید صبر کنید.
ممکن است سهم افزایش سرمایه داده باشد و تعداد سهم‌هایش بیشتر شده باشد. عدد منتشر شده در گزارش اجماع، این افزایش سرمایه را در نگرفته است. در گزارش فصل بعدی اما تغییر در تعداد سهام منتشرشده نیز منظور می‌شود.
این روش، راحت‌ترین و کم‌دردسرترین راه برای پیشبینی قیمت سهام است. پیشبینی سود را از گزارش اجماع بخوانید و سهم‌هایی را که P/E فوروارد پایین دارند، برای بررسی بیشتر در واچ‌لیست خود بگذارید.
روش دوم برای پیشبینی سود هر سهم
پیشبینی سود هر سهم کار راحتی نیست و توقع نداشته باشید که با خواندن یک مقاله آن را به‌طور کامل یاد بگیرید. از طرفی این کار بسیار وقت‌گیر است و برای سرمایه‌های کم، ارزش ندارد که وقت زیادی را برای پیشبینی قیمت سهام بگذارید. یک مشکل دیگر هم وجود دارد. تعداد سهم‌ها خیلی زیاد است و اگر بخواهید برای هر کدام یک روز کاری وقت بگذارید، دو سال طول می‌کشد تا تمام سهم‌ها را بررسی کنید.
برای همین همچنان استفاده از گزارش اجماع را به شما توصیه می‌کنیم.
اما اگر می‌خواهید بدانید که مبنای کار تحلیلگران برای پیشبینی سود هر سهم چیست، به‌صورت خلاصه کلیات کار را به شما می‌گویم:
پیشبینی سود هر سهم به کمک گزارش تفسیری
اگر در سایت کدال یک نماد را جستجو کنید و صورت‌های مالی تلفیقی (سالانه) آن را در مرورگر باز کنید، در آخرین قسمت قادر خواهید بود گزارش تفسیری شرکت را هم ببینید.
در این قسمت می‌توانید آمار فروش امسال، سال قبل و برآورد شرکت از فروش و هزینه‌های سال جاری را ببینید.
برآورد فروش و هزینه به شما امکان میدهد که EPS فوروارد برای سالی جاری را به سادگی به دست بیاورید. حتی ممکن است خود شرکت هم این عدد را گزارش کرده باشد.
اما اگر بخواهید برای سال مالی بعدی سود را پیشبینی کنید، دشواری کار شروع می‌شود.
یک مثال ساده از پیشبینی سود
برای پیشبینی سود هر سهم، که به پیشبینی قیمت سهام کمک می‌کند، یک مثال ساده می‌زنیم.
فرض کنید شرکتی وجود دارد که محصول الف را می‌خرد و به کمک آن محصول ب را تولید می‌کند.
قدم اول
در اولین قدم، از گزارش تفسیری، محاسبه می‌کنیم که برای تولید هر تن ب، شرکت به چند تن الف نیاز دارد.
قدم دوم
حالا نگاه می‌کنیم که تولید ب، هر سال چقدر رشد داشته؟ اگر هر سال تولید شرکت 20 درصد افزایش داشته، بعید نیست که امسال هم شاهد همین 20 درصد افزایش تولید باشیم.
از طرفی باید دلیلی قانع‌کننده برای افزایش تولید وجود داشته باشد. مثلا بگوییم که پس از واکسیناسیون جهانی مصرف ب بالا خواهد رفت و شرکت به‌سادگی می‌تواند محصولات بیشتری بفروشد.
قدم سوم
به‌سادگی و با کمی جستجو می‌توانیم پیشبینی تحلیلگران از قیمت جهانی الف و ب را پیدا کنیم. مثلا اگر محصول شرکت، مفتول مسی باشد، پیدا کردن پیشبینی نرخ جهانی مفتول مسی در سال 2022 کار سختی نیست.
قدم چهارم
برای نرخ دلار، معقول است که میانگین نرخ سال جاری را در 1.2 ضرب کنیم و آن را به عنوان نرخ دلار در سال بعد بگیریم. چرا که معمولا حجم نقدینگی در ایران، سالانه 20 درصد افزایش پیدا می‌کند.
این رابطه در عموم موارد برقرار است، مگر در شرایط خاص مثل بازگشت به برجام که انتظار قیمت دلار را کاهش نسبت P/E فوروارد میدهد.
قدم پنجم
حالا می‌دانیم سال دیگر، این شرکت قرار است چه مقدار از محصول ب را با چه قیمتی بفروشد، و برای این کار چقدر باید برای خرید الف هزینه کند. (در اینجا از هزینه‌های دیگر مثل آب‌وبرق و دستمزد صرف نظر کرده‌ایم.)
اگر فروش را از هزینه‌ها کسر کنیم به سود خالص می‌رسیم. با تقسیم سود خالص بر تعداد سهام، EPS سهم پیشبینی می‌شود.
حالا که EPS سال بعد را داریم، به کمک P/E (که از مفروضات تحلیل ما است) پیشبینی قیمت سهام انجام می‌شود.
بعدها مقاله‌ای مفصل‌تر در مورد پیشبینی سود خواهیم نوشت.
عدم قطعیت در پیشبینی قیمت سهام
شاید از فیزیک دبیرستان، اصل عدم قطعیت هایزنبرگ را به یاد بیاورید. سادهترین شکل عدم قطعیت این بود که اگر از مکان یک ذره به دقت اطمینان داشته باشیم، چیزی از سرعت آن نمی‌دانیم و بالعکس.
این اصل عدم قطعیت را می‌شود به بازارهای مالی هم نسبت داد. با این تفاوت که اینجا دو عامل «زمان و قیمت» در عدم قطعیت هستند.
فرض کنید 4 سال پیش به شما می‌گفتم که تا قبل از 1400، شاخص از یک میلیون واحد عبور می‌کند. به‌سختی می‌توانستید حرف مرا باور کنید.
الان هم اگر بگوییم شاخص کل روزی از ده میلیون واحد رد خواهد شد، حرف ما غلط نیست. مشکل اینجا است که نمی‌دانیم برای عبور از این نقطه باید یک سال صبر کنیم یا ده سال.
مشکل اصلی در پیشبینی قیمت سهام و سهم همین است. سهمی که هزار تومان قیمت دارد، دو هزار تومان می‌ارزد. آیا قیمتش به دو هزار خواهد رسید؟ حتما. چه زمانی؟ هیچ‌کس نمی‌داند.
می‌توانید ویدیوهای بیشتری از تالاربورس را در آپارات (شبکه اشتراک ویدیو) و همچنین کانال یوتیوب تالاربورس مشاهده کنید.
شپنا با گزارش قوی صعودی می شود؟
قدرت خریدار به فروشنده این نماد در معاملات روز چهارشنبه به میزان ۰.۸ بود و حجم معاملات نیز ۹۳.۲۷۹ میلیون بود که به میزان نصف حجم میانگین ماهانه است و این داده‌ها نشان میدهد، شپنا برای صعود هنوز قصد مشخصی در هفته قبل نداشته و باید دید در این هفته این نماد می‌تواند با اخبار و وضعیت شاخص کل وضعیت بهتری داشته باشد یا خیر؟
به گزارش نبض بورس؛ شپنا یا پالایش نفت اصفهان در تابلوی معاملات دارای eps در محدوده ۸۰۰ ریال و نسبت p بر e در محدوده ۸ بوده که تحلیلگران معتقدند این نماد با تعدیل گزارش‌ها و نرخ کرک اسپرد می‌تواند به دو برابر ارزندگی فعلی دست یافته و نسبت p بر e فوروارد در محدوده ۴ و eps در محدوده ۱۶۰۰ ریال به بالاتر داشته باشد.
تحلیل قیمتی شپنا
شپنا در تایم فریم ماهانه بعد از سه ماه وضعیت نسبتا مناسب در ماه اخیر به صورت نوسانی درآمده است و این نماد هنوز پایین خط آبی رنگ یعنی خط کیجون در سیستم ایچیموکو قرار داشته و برای صعود باید کیجون را به سمت بالا بشکند.
با توجه به وضعیت شاخص کل این نماد هنوز در وضعیت نوسانی قرار گرفته و منتظر تعیین تکلیف گزارش سالانه و وضعیت کلی شاخص نسبت P/E فوروارد کل است.
شپنا در تایم فریم هفتگی نیز در دو هفته اخیر نسبتا پرتقاضا شده و توانسته ریزش چهار هفته قبل را نسبتا جبران کند البته این نماد برای صعود اولین مقاومت سرسخت را در همین محدوده در انتظار دارد.
شپنا در تایم فریم روزانه هم نوسانی بوده و منتظر تعیین تکلیف گزارش سالیانه می باشد.
تحلیل تابلو شپنا
۶۲ درصد سهامداران این نماد حقوقی بوده و جزئیات معاملات حقیقی و حقوقی این نماد در روز چهارشنبه عبارت است از:
در محدوده منفی
خرید حقیقی: ۶۹.۲ M سهم
سرانه: ۱۷ میلیون تومان
فروش حقیقی: ۹۲.۳ M سهم
سرانه: ۲۳ میلیون تومان
خرید حقوقی: ۲۴.۱ M سهم
فروش حقوقی: ۹۸۳ هزار سهم
معاملات بزرگ حقیقی‌ها در روز چهارشنبه
مجموع خرید
حجم: ۴.۹ M سهم
ارزش: ۳.۵ میلیارد تومان
مجموع فروش
حجم: ۱۳.۷ M سهم
ارزش: ۹.۶ میلیارد تومان
قدرت خریدار به فروشنده این نماد در معاملات روز چهارشنبه به میزان ۰.۸ بود و حجم معاملات نیز ۹۳.۲۷۹ میلیون بود که به میزان نصف حجم میانگین ماهانه است و این داده‌ها نشان میدهد، شپنا برای صعود هنوز قصد مشخصی در هفته قبل نداشته و باید دید در این هفته این نماد می‌تواند با اخبار و وضعیت شاخص کل وضعیت بهتری داشته باشد یا خیر؟
تحلیل بنیادی شاروم
در تحلیل بنیادی شاروم(شرکت پتروشیمی ارومیه) ابتدا به بررسی تاریخچه، سهامداران عمده، روند افزایش سرمایه و سپس بررسی گزارش‌ها و عملکرد آن و همچنین ارزش ذاتی سهم خواهیم پرداخت.
معرفي شركت :
صنعت پترو شيمي يكي از صنايع پيچيده جهان امروز است كه با تبديل مواد هيدروكربوري، محصولات مهم و پايه اي مورد نياز بسياري از صنايع را توليد مي كند نقش كليدي اين صنعت در توسعه اقتصادي كشورهاي مختلف بر كسي پو شيده نيست و نياز روز افزون جوامع بشري به فراورده ها ي آن توجه مسئولان امر را به ايجاد كارخانه ها ي توليدي معطوف داشته است.در اين راستا شركت پترو شيمي اروميه تلاش در تامين بهتر نياز بازار و جوابگويي به موقع نياز مصرف كنندگان را دارد.
براساس صورتجلسه عمو مي فوق العاده مورخه 19 /1387/05از سهامي خاص به سهامي عام تبديل شد و در تاريخ 1398/12/27 در شركت فرابورس ايران پذيرفته و در15 /1399/05 طی عرضه اوليه سهام، به عموم واگذار شد و در گروه محصولات شيميايي با نماد شاروم عرضه شد.
شركت پترو شيمي اروميه يك واحد توليدي است كه در زمينه توليد انواع محصولات شيميايي از قبيل كريستال ملامين، سولفات آمونيوم وپتاسيم و اسيد سولفوريك فعاليت مي كند .
موضوع فعاليت :
موضوع اصلي فعاليت شركت طبق ماده ٢ اساسنامه ،احداث، راه اندازي و بهره بردا ري كارخانجات صنعتي به منظور توليد، بازاريابي ، فروش، صدور محصولات شيميايي، ذخيره ، واردات و صادرات و تبديل كليه مواد پترو شيمي و پترو شيميايي و فراورده ها ي فرعي و مشتقات ذيربط آنها و انجا م كليه فعاليت هاي توليدي و صنعتي بازرگاني فني و مهندسي كه به طور مستيقيم يا غير مستقيم مربوط به عمليات مذكور با رعايت قوانين و مقررات مربوطه مي باشد.
معرفی نماد
نام شرکت: پتروشیمی نسبت P/E فوروارد ارومیه
نماد بورسی: شاروم
سال تاسیس: 1369
پذیرفته شدن در بورس: مرداد 1399
بازار: بازار دوم فرابورس
موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی
گروه: محصولات شیمیایی
محصولات و خدمات:
- اسید سولفوریک
- سولفات آلومنیوم
- کریستال ملامین
محصول صادراتی:
- کریستال ملامین
محصولات اصلی صنعت پالایشی فرآورده های هیدروکربوری و آروماتیک ها هستند.
محصولات اصلی صنعت پتروشیمی پلیمر و فرآورده های شیمیایی و محصولات اصلی صنعت پالایشی، آروماتیک ها و فرآورده های هیدروکربوری هستند و به همین علت شرکت های پتروشیمی نوری، پارس، بوعلی سینا و بندرامام را که در هر دو طبقه محصولات فعال هستند، پتروپالایشی می نامند.
اساس صنعت پتروشیمی مبتنی بر نفت خام و ترکیبات موجود در نفت خام شامل پارافین ها، الفین ها در سه بخش اتیلن و پروپیلن، بوتادین و بوتیلن، نفتن ها و آروماتیک ها در سه بخش بنزن، تولوئن و زایلن است.
اطلاعات بیشتر را از اینجا بخوانید.
سهامداران (عمده)
شركت گروه پتروشيمي سرمايه گذاري ايرانيان با 60 درصد سهامداری، بیشترین درصد از سهام شرکت را در اختیار دارد.
اهم برنامه های شرکت برای سال 99 به شرح زیر است
- اجرای پروژه واحد دوم اسید سولفوریک و پلی الومینیوم کلراید
- تولید اقتصادی سولفات آمونیوم و کریستال ملامین و استمرار و افزایش سود دهی
- اجرای پروژه سولفات پتاسیم
سرمایه شرکت
سرمايه شركت در تاريخ 30 /1399/12 شامل ٧٠٠،٠٠٠،٠٠٠،٠٠٠ سهم ١٠٠٠ ريا لي با نام، تمام پرداخت شده مي باشد.
ریسک های شرکت
- ريسك افزايش شدت رقابت در صنعت
- ريسك قيمت نهاده هاي توليدي
- قیمت مواد اولیه
- ريسك نوسانات نرخ بهره ونرخ ارز
- ريسك استهلاك ماشين آلات وتجهيزات
- ريسك تحريم ها
- ريسك فروش محصول
- نرخ تورم تحریم
- نرخ جهانی
چشم انداز وضعیت شركت :
- افزايش ظرفيت توليد محصولات و رفع موانع توليد .
- افزايش كيفيت محصولات، راندمان توليد و حفظ سهم از بازارهاي داخلي .
- اضافه نمودن پلي آلومينيوم كلرايد به سبد محصولات شركت.
بررسی صورت مالی و وضعیت مالی شرکت
شرکت در دی ماه 1400 فروش 85 میلیارد تومانی داشته است که در مقایسه با فروش ماه گذشته (آذر) رشد 66 درصدی داشته است و رشد 125 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه پاییز دارد.
تا پایان دی ماه به طور میانگین فروش شرکت 39 میلیارد تومان بوده است که میانگین فروش دی ماه نسبت به میانگین فروش ماهانه 117 درصد، افزایش یافته است.
شاروم در سه ماه سوم سال ۱۴۰۰ فروش ۱,۱۲۳,۵۲۰ میلیون‌ریالی را ثبت نماید که این میزان نشان‌دهنده رشد 126% نسبت به مدت مشابه سال 1399 است.
- فروش دی ۱۴۰۰ در مقایسه با ماه گذشته: افزایش ۶۶.۳ درصدی
- فروش دی ۱۴۰۰ در مقایسه با دی ۱۳۹۹ : رشد ۱۹۲.۶۳ درصدی
- فروش ۱۰ ماهه سال جاری در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته: رشد ۱۴۰.۰۴ درصدی
مقدار فروش :
تعداد فروش در 9 ماهه 1400 :
از نظر مقداری نشان میدهد که در دی 1400 موفق به فروش 8,393 تن محصول شده است که نسبت به ماه گذشته رشد 50 درصدی داشته است.
در سال قبل سولفات پتا سيم و اسيدكلريدريك به سبد محصولات اضافه گرديده است. ضمنا سياست شركت افزايش فروش محصولات از طريق ترفيع نيازهاي مشتري در حالي پيگير ي و عملياتي سازي است.
نرخ فروش محصولات :
پيش بيني مي شود با توجه به افزايش بهاي نهاده هاي تو ليدي شركت به منظور كنترل حا شيه سود اقدام به افزايش نرخ محصولات خود نمايد.
درآمدهاي نسبت P/E فوروارد عملياتي :
پيش بيني مي شود در آمدهاي عملياتي شركت طبق پيش بيني هاي قبلي، افزايش حدود ٦٥-٧٠% نسبت در سه ماهه آتي خود داشته باشد.
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گوگرد، امونیاک و اوره و اسید می باشد که عمده این مواد اولیه را اوره تشکیل داده است.
پيش بيني مي شود با توجه به شرايط پيش بيني شده بر اي نهاده هاي و هزينه هاي توليدي، بهاي تمام شده درآمد ها ي عملياتي حدود ٦٥-٦٠ درصد در سه ماهه آتي افزايش داشته باشد
حاشیه سود:
این شرکت در پاییز ۱۴۰۰ با فروش 112.4 میلیارد تومان سود خالص 31.4 میلیارد تومانی را محقق کرد؛ با سرمایه 70 میلیارد تومان موفق به ساخت سود 44.9 تومانی به ازای هر سهم شده است.
«شاروم» در تابستان سود خالص 24.1 میلیارد تومانی را با فروش 80 میلیارد تومان شناسایی کرده بود؛ سود هر سهم 34.4 تومانی در تابستان. حاشیه سود خالص و ناخالص شرکت روبه افزایش است.
در سه ماه سوم سال ۱۴۰۰ شرکت شاروم موفق به ثبت ۳۱۴,۴۶۵ میلیون ریال سود گردیده است که این میزان نسبت به دو دوره اول سال 1400، 30% و نسبت دوره سوم سال نسبت P/E فوروارد 1399، 126% رشد داشته است.این شرکت متناسب با میزان سود خالص خود هر ساله پس از کسر مالیات، سود خالص را بین سهامداران تقسیم می کند.
نسبت P/E شرکت پتروشیمی ارومیه 10.07 است که درمقایسه با نسبت P/E صنعت که 7.81 است، بیشتر می باشد. این نسبت نشان می دهد که شاروم نسبت سایر سهام هم گروه خود از ریسک بالاتری برخوردار است.نسبت p/e فوروارد سهم حدودا 9 برآورد می شود.
بازدهی یک ماهه شرکت پتروشیمی ارومیه 16.5 درصد افت داشته است و بازدهی سالانه شرکت با 48 درصد افت همراه بوده است.
دیدگاه شما